A sosit timpul pentru un alt articol din seria în care vă prezint un top al companiilor subevaluate și supraevaluate, penultimul din 2025.
Mă voi raporta, ca de obicei, la cele 300 de companii din baza de date.
Înainte de a începe, trebuie să fac câteva mențiuni:
1) Topul pe care vi-l voi prezenta conține acțiuni pe care eu le consider subevaluate/supraevaluate în urma unei analize cantitative, în foarte mare măsură. Astfel, pentru acel interval de preț pe care vi-l voi prezenta, mă uit la mediile istorice ale anumitor indicatori și la valoarea lor prezentă și mă bazez pe "reversion to the mean", folosesc și un model DCF (discounted cash flow), dar și un model numit Gordon Growth Model (o variantă de Dividend Discount Model). Există o grămadă de alte metode de evaluare a prețului, dar eu momentan mă concentrez pe acestea (atenție să nu cădem în capcana folosirii a zeci de astfel de modele, mai multă informație nu înseamnă neapărat o acuratețe mai bună).
Mare, mare atenție însă: acest "reversion to the mean" poate să nu aibă loc sau presupunerile pe care le folosesc pot fi prea optimiste/pesimiste, iar aceste companii pot să nu fie, de fapt, subevaluate/supraevaluate SAU pot exista motive temeinice pentru care sunt "ieftine" sau "scumpe". De aceea vă recomand cu tărie să dublați această analiză cantitativă și cu o analiză calitativă, o analiză în cadrul căreia evaluați și alte aspecte precum: management-ul firmei, contextul macroeconomic, condițiile de piață, avantajele competitive, trend-urile seculare și așa mai departe.
Pentru mai multe detalii despre cum analizez o companie, vă recomand articolul ăsta.
2) Vă voi menționa și o estimare de preț a celor de la Morningstar, raport pe care îl iau direct din IBKR. Fac acest lucru pentru a vă oferi multiple repere și pentru că "it's better to be vaguely right than exactly wrong", așa cum ar zice Keynes în urma citatului preluat de la Carveth Read. Nu uitați că e mult mai importantă direcția prețului decât acuratețea la ultima zecimală, eu preferând mereu simplitatea în detrimentul lucrurilor complicate și a modelelor cu zeci și sute de variabile care doar irosesc timp, în final.
3) Pentru graficele Dividend Yield Channels, folosesc metodologia descrisă în cartea "Dividends don't Lie" a lui Geraldine Weiss. Toate companiile din baza de date (300 la număr) au graficul DYC, dacă au un istoric suficient de lung de creștere a dividendului, iar dacă vreți acces la ea și la toate aceste cifre/indicatori si grafice, aveți mai multe detalii aici.
4) Nu luați acțiunile de mai jos drept recomandare de achiziție sau vânzare. În cel mai bun caz, acest top și intervalele de preț menționate reprezintă strict un punct de plecare în evaluarea temeinică a companiilor. Faceți-vă temele/munca de cercetare ca lumea și nu vă bazați pe nimeni pentru că nimeni nu știe nimic în investiții!
Începem cu companiile supraevaluate, în ordine inversă:
5) Pe locul 5 avem Evercore Inc. (EVR), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 19 ani consecutivi, are un randament de 1% și un DGR3 de 6%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Avem o companie scumpă și foarte scumpă de aproximativ 2 ani de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 140 - 155$.
4) Pe locul 4 avem Oracle Corp. (ORCL), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 15 ani consecutivi, are un randament de 0.7% și un DGR3 de 9.9%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Avem o companie scumpă și foarte scumpă de aproximativ 3 ani de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 115 - 125$.
3) Pe locul 3 avem Comfort Systems USA, Inc. (FIX), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 13 ani consecutivi, are un randament de 0.3% și un DGR3 de 35.7%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Avem o companie scumpă și foarte scumpă de mai bine de 5 ani de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 250 - 275$.
2) A doua cea mai scumpă companie este Hawkins Inc. (HWKN), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 22 de ani consecutivi, are un randament de 0.4% și un DGR3 de 10.2%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
De prin 2021, HWKN tot urcă vertiginos în preț.
Consider că un interval de preț bun este între 55 - 60$.
1) Iar compania cea mai scumpă este Broadcom Inc. (AVGO), o companie ce și-a crescut dividendul în ultimii 16 ani, are un randament de 0.7% și un DGR3 de 13.4%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels:
AVGO a avut o lungă perioadă în zona verde de subevaluare, dar a început să crească vertiginos în preț de pe la sfârșitul lui 2023 (în jurul achiziției VMWare și exploziei AI).
Consider că un interval de preț bun este între 110 - 120$.
Și top 5 supraevaluate sub formă de tabel:
Trecem la topul companiilor subevaluate:
5) Pe locul 5 este J&J Snack Foods Corp. (JJSF), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 21 de ani consecutivi, are un randament de 3.1% și un DGR3 de 7.3%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor :
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
JJSF cochetează mult cu zona verde de subevaluare și foarte rar cu zona roșie de supraevaluare (doar înainte de Covid). A ieșit bine de tot din zona verde de aproximativ un an de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 155 - 170$.
4) Pe locul 4 se situează Flowers Foods, Inc. (FLO), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 23 de ani consecutivi, are un randament al dividendului de 7.2% și un DGR3 de 4.6%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
FLO stă numai în zona verde de subevaluare de 7 ani de zile și a ieșit din această destul de tare de aproximativ 2 ani.
Consider că un interval de preț bun este între 20 - 23$.
3) Pe locul 3 este Alexandria RE Equities, Inc. (ARE), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 13 ani consecutivi, are un randament de 6.2% și un DGR3 de 5%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
ARE a avut parte de o furtună perfectă în ultimii ani și a ieșit bine de tot din zona verde de subevaluare de aproximativ 3 ani de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 135 - 150$.
2) Pe locul 2 îi găsim pe cei de la Insperity Inc. (NSP), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 14 ani consecutivi, are un randament de 4.6% și un DGR3 de 10.6%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Piața muncii din US este... să îi spunem ciudată, în momentul de față. NSP a fost foarte scumpă până la Covid și a ieșit din zona verde de subevaluare de câteva luni.
Consider că un interval de preț bun este între 90 - 100$.
1) Iar compania cea mai ieftină este Robert Half International Inc. (RHI), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 22 de ani consecutivi, are un randament de 6.7% și un DGR3 de 11.7%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Cum spuneam, piața muncii e într-o situație de pesimism maxim cu tot ce se întâmplă în ultima perioadă (AI, tarife vamale și toate cele). RHI a ieșit bine de tot din zona verde de subevaluare de aprox. un an de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 75 - 83$.
Și top 5 subevaluate sub formă de tabel:
Iată cum arată și performanța acestor companii în timp până la data de 17.09.2025:
Am luat o investiție ipotetică de 10.000$ în fiecare nume subevaluat și supraevaluat vs aceeași investiție în S&P500 (încercând să imit cât mai bine cam ce făcea TickerTech).
Iată că cele subevaluate sunt în urma indexului (nu cu mult, dar sunt), în timp ce companiile supraevaluate spulberă indicele, momentan. Foarte, foarte interesant.
Se confirmă într-o oarecare măsură factorul "momentum", factorul de avânt și o companie care a crescut în preț în trecutul apropiat are șanse bune să crească în preț și în viitorul apropiat.
Mă găsiți pe YOUTUBE și pe Discord
Notă: Nu sunt/pretind a fi planificator sau consultant financiar! Sunt banii dvs. și e treaba dvs. ce faceți cu ei și cum îi cheltuiți!
