A sosit timpul pentru un alt articol din seria în care vă prezint un top al companiilor subevaluate și supraevaluate, primul din 2025.
Universul companiilor la care mă voi raporta este, ca de obicei, reprezentat de companiile din baza de date.
Înainte de a începe, trebuie să fac câteva mențiuni:
1) Topul pe care vi-l voi prezenta conține acțiuni pe care eu le consider subevaluate/supraevaluate în urma unei analize cantitative, în foarte mare măsură. Astfel, pentru acel interval de preț pe care vi-l voi prezenta, mă uit la mediile istorice ale anumitor indicatori și la valoarea lor prezentă și mă bazez pe "reversion to the mean", folosesc și un model DCF (discounted cash flow), dar și un model numit Gordon Growth Model (o variantă de Dividend Discount Model). Există o grămadă de alte metode de evaluare a prețului, dar eu momentan mă concentrez pe acestea (atenție să nu cădem în capcana folosirii a zeci de astfel de modele, mai multă informație nu înseamnă neapărat o acuratețe mai bună).
Mare, mare atenție însă: acest "reversion to the mean" poate să nu aibă loc sau presupunerile pe care le folosesc pot fi prea optimiste/pesimiste, iar aceste companii pot să nu fie, de fapt, subevaluate/supraevaluate SAU pot exista motive temeinice pentru care sunt "ieftine" sau "scumpe". De aceea vă recomand cu tărie să dublați această analiză cantitativă și cu o analiză calitativă, o analiză în cadrul căreia evaluați și alte aspecte precum: management-ul firmei, contextul macroeconomic, condițiile de piață, avantajele competitive, trend-urile seculare și așa mai departe.
Pentru mai multe detalii despre cum analizez o companie, vă recomand articolul ăsta.
2) Vă voi menționa și o estimare de preț a celor de la Morningstar, raport pe care îl iau direct din IBKR. Fac acest lucru pentru a vă oferi multiple repere și pentru că "it's better to be vaguely right than exactly wrong", așa cum ar zice Keynes în urma citatului preluat de la Carveth Read. Nu uitați că e mult mai importantă direcția prețului decât acuratețea la ultima zecimală, eu preferând mereu simplitatea în detrimentul lucrurilor complicate și a modelelor cu zeci și sute de variabile care doar irosesc timp, în final.
3) Pentru graficele Dividend Yield Channels, folosesc metodologia descrisă în cartea "Dividends don't Lie" a lui Geraldine Weiss. Toate companiile din baza de date (300 la număr) au graficul DYC, dacă au un istoric suficient de lung de creștere a dividendului, iar dacă vreți acces la ea și la toate aceste cifre/indicatori si grafice, aveți mai multe detalii aici.
4) Nu luați acțiunile de mai jos drept recomandare de achiziție sau vânzare. În cel mai bun caz, acest top și intervalele de preț menționate reprezintă strict un punct de plecare în evaluarea temeinică a companiilor. Faceți-vă temele/munca de cercetare ca lumea și nu vă bazați pe nimeni pentru că nimeni nu știe nimic în investiții!
Începem cu companiile supraevaluate, în ordine inversă:
5) Pe locul 5 avem KLA Corporation (KLAC), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 15 ani consecutivi, are un randament de 1% și un DGR3 de 16.2%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani (din păcate, tickertech.com are o perioadă când nu mai afișează graficele de Total Return, dar nu uitați și de dividende):
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Avem o companie scumpă și foarte scumpă de mai bine de 5 ani de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 350 - 385$.
4) Pe locul 4 îi avem pe cei de la Cardinal Health Inc. (CAH), o companie ce și-a crescut dividendul în ultimii 28 de ani, are un randament de 1.5% și un DGR3 de 1.1%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels:
CAH a avut o lungă perioadă de timp în care a băltit în zona verde de subevaluare, iar de prin 2022 crește constant în preț, fiind scumpă acum, strict conform graficului DYC.
Consider că un interval de preț bun este între 64 - 70$.
3) Pe locul 3 se situează Eli Lilly and Company (LLY), o companie ce și-a crescut dividendul în ultimii 11 ani, are un randament de 0.7% și un DGR3 de 15.2%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels:
O companie scumpă și foarte scumpă de vreo 2 ani de zile, strict conform graficului DYC.
Consider că un interval de preț bun este între 400 - 440$.
2) Pe locul 2 este McKesson Corp. (MCK), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 17 ani consecutivi, are un randament de 0.4% și un DGR3 de 12.9%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
O altă companie ce de aproximativ 3 ani de zile este scumpă și foarte scumpă.
Consider că un interval de preț bun este între 275 - 300$.
1) Iar cea mai scumpă companie este Hawkins Inc. (HWKN), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 21 de ani consecutivi, are un randament de 0.7% și un DGR3 de 10.2%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
De prin 2021, HWKN tot urcă vertiginos în preț.
Consider că un interval de preț bun este între 40 - 45$.
Și top 5 supraevaluate sub formă de tabel:
Trecem la topul companiilor subevaluate:
5) Pe locul 5 se situează Brown-Forman (BF.B), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 40 de ani consecutivi, are un randament al dividendului de 2.6% și un DGR3 de 6.2%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Brown-Forman a fost foarte scumpă după Covid, dar de vreo 2 ani a început o scădere lentă, dar susținută, iar în prezent, a ieșit bine de tot din zona verde de subevaluare.
Consider că un interval de preț bun este între 47 - 52$.
4) Pe locul 4 avem Alexandria Real Estate Equities, Inc. (ARE), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 13 ani consecutivi, are un randament de 5.5% și un DGR3 de 5%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
ARE tot scade de prin 2022 (e și normal, mai toate REIT-urile au scăzut într-o manieră similară în contextul creșterii ratelor de dobândă), și a ieșit din zona verde de aproximativ 2 ani de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 135 - 150$.
3) Ajungem în top 3, acolo unde-i găsim pe cei de la Robert Half International Inc. (RHI), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 22 de ani consecutivi, are un randament de 4.4% și un DGR3 de 11.7%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
RHI a început să urce vertiginos în preț în 2021, iar apoi a scăzut la fel de tare în prima jumătate a lui 2022 și de atunci se află cam în aceeași zonă de preț, ieșind din zona verde de subevaluare de cam un an de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 75 - 83$.
2) Pe locul 2 este Polaris Industries (PII), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 30 de ani consecutivi, are un randament de 6.4% și un DGR3 de 1.6%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor :
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Aproape atinsese zona roșie de supraevaluare prin vara lui 2021, iar de atunci scade în preț, ieșind din zona verde de subevaluare cam de un an de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 60 - 66$.
1) Iar compania cea mai ieftină este Shoe Carnival, Inc. (SCVL), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 14 ani consecutivi, are un randament de 2.8% și un DGR3 de 35.2%.
Graficul de preț din ultimii 5 ani:
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Shoe Carnival este o companie ce și-a crescut agresiv dividendul în ultimii 4-5 ani și fluctează între zona roșie de supraevaluare și cea verde de subevaluare. Momentan, a ieșit din de tot din cea din urmă.
Consider că un interval de preț bun este între 34 - 37$.
Și top 5 subevaluate sub formă de tabel:
Iată cum arată și performanța acestor companii în timp până la data de 23.03.2025 (cum vă ziceam, site-ul TickerTech.com nu afișează datele legate de Total Return):
Am luat o investiție ipotetică de 10.000$ în fiecare nume subevaluat și supraevaluat vs aceeași investiție în S&P500 (încercând să imit cât mai bine cam ce făcea TickerTech).
Iată că cele subevaluate sunt în urma indexului (nu cu mult, dar sunt), în timp ce companiile supraevaluate spulberă indicele, momentan. Foarte, foarte interesant.
Mă găsiți pe YOUTUBE și pe Discord
Notă: Nu sunt/pretind a fi planificator sau consultant financiar! Sunt banii dvs. și e treaba dvs. ce faceți cu ei și cum îi cheltuiți!
