A sosit vremea pentru un alt articol din seria ce prezintă companii supraevaluate.
Universul la care mă voi raporta este, ca de obicei, reprezentat de companiile din baza de date.
Înainte de a începe, trebuie să fac câteva mențiuni:
1) Topul pe care vi-l voi prezenta conține acțiuni pe care eu le consider supraevaluate în urma unei analize cantitative, în foarte mare măsură. Astfel, pentru acel interval de preț pe care vi-l voi prezenta, mă uit la mediile istorice ale anumitor indicatori și la valoarea lor prezentă și mă bazez pe "reversion to the mean", folosesc și un model DCF (discounted cash flow), dar și un model numit Gordon Growth Model (o variantă de Dividend Discount Model). Există o grămadă de alte metode de evaluare a prețului, dar eu momentan mă concentrez pe acestea (atenție să nu cădem în capcana folosirii a zeci de astfel de modele, mai multă informație nu înseamnă neapărat o acuratețe mai bună).
Mare, mare atenție însă: acest "reversion to the mean" poate să nu aibă loc sau presupunerile pe care le folosesc pot fi prea pesimiste, iar aceste companii pot să nu fie, de fapt, supraevaluate SAU pot exista motive temeinice pentru care sunt "scumpe". De aceea vă recomand cu tărie să dublați această analiză cantitativă și cu o analiză calitativă, o analiză în cadrul căreia evaluați și alte aspecte precum: management-ul firmei, contextul macroeconomic, condițiile de piață, avantajele competitive, trend-urile seculare și așa mai departe.
Pentru mai multe detalii despre cum analizez o companie, vă recomand articolul ăsta.
2) Vă voi menționa și o estimare de preț a celor de la Morningstar, raport pe care îl iau direct din IBKR. Fac acest lucru pentru a vă oferi multiple repere și pentru că "it's better to be vaguely right than exactly wrong", așa cum ar zice Keynes în urma citatului preluat de la Carveth Read. Nu uitați că e mult mai importantă direcția prețului decât acuratețea la ultima zecimală, eu preferând mereu simplitatea în detrimentul lucrurilor complicate și a modelelor cu zeci și sute de variabile care doar irosesc timp, în final.
3) Pentru graficele Dividend Yield Channels, folosesc metodologia descrisă în cartea "Dividends don't Lie" a lui Geraldine Weiss. Toate companiile din baza de date (260 la număr) au graficul DYC, iar dacă vreți acces la ea și la toate aceste cifre/indicatori si grafice, aveți mai multe detalii aici.
4) Nu luați acțiunile de mai jos drept recomandare de achiziție/vânzare. În cel mai bun caz, acest top și intervalele de preț menționate reprezintă strict un punct de plecare în evaluarea temeinică a companiilor. Faceți-vă temele/munca de cercetare ca lumea și nu vă bazați pe nimeni pentru că nimeni nu știe nimic în investiții!
Începem acest top în ordine inversă, de la compania ce mai puțin supraevaluată la cea mai scumpă, în opinia mea complet subiectivă:
10) Pe locul 10 se situează Costco Wholesale Corporation (COST), o companie ce și-a mărit dividendul în ultimii 20 de ani, are un randament de 0.6% și un DGR3 de 12.9%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor (căderea de la final se datorează faptului că nu au declarat încă un dividend pentru trimestrul în curs):
A ieșit bine de tot din zona roșie.
Consider că un interval de preț bun este între 400 - 440$.
9) Pe locul 9 se situează Dover Corporation (DOV), o companie ce își crește dividendul de 68 de ani, are un randament de 1.1% și un DGR3 de 1%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
A ieșit bine de tot din zona roșie de supraevaluare de mai bine de 3 ani.
Consider că un interval de preț bun este între 90 - 100$.
8) Pe locul 8 avem Casey's General Stores Inc. (CASY), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 24 de ani consecutivi, are un randament de 0.5% și un DGR3 de 5.9%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Avem o companie ce a ieșit din zona roșie de supraevaluare de aproximativ un an.
Consider că un interval de preț bun este între 160 - 180$.
7) Pe locul 7 se situează McKesson Corp. (MCK), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 16 ani consecutivi, are un randament de 0.4% și un DGR3 de 12.9%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Avem o companie ce a ieșit din zona roșie de supraevaluare la începutul acestui an.
Consider că un interval de preț bun este între 275 - 300$.
6) Pe locul 6 avem MSA Safety Incorporated (MSA), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 53 de ani consecutivi, are un randament de 1.1% și un DGR3 de 3%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Dacă nu ar fi fost scădere din a doua jumătate a lui 2021, puteam să spunem că MSA e în afara zonei roșii de supraevaluare de mai bine de 3 ani.
Consider că un interval de preț bun este între 90 - 100$.
5) Pe locul 5 îi găsim pe cei de la Cintas Corporation (CTAS), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 40 de ani consecutivi, are un randament de 0.8% și un DGR3 de 18.1%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Avem o companie ce a ieșit de curând din zona roșie de supraevaluare.
Consider că un interval de preț bun este între 330 - 360$.
4) Pe locul 4 avem Badger Meter, Inc. (BMI), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 30 de ani consecutivi, are un randament de 0.6% și un DGR3 de 12.3%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
A ieșit din zona roșie de mai bine de un an.
Consider că un interval de preț bun este între 90 - 100$.
3) Ajungem în top 3, locul unde îi găsim pe cei de la KLA Corporation (KLAC), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 14 ani consecutivi, are un randament de 0.8% și un DGR3 de 16.4%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Nu te poți atinge de KLAC de ani buni...
Consider că un interval de preț bun este între 300 - 330$.
2) Pe locul 2 avem Hawkins Inc. (HWKN), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 20 de ani consecutivi, are un randament de 0.8% și un DGR3 de 7.3%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
HWKN a stat vreme bună în zona roșie de supraevaluare și a ieșit de aproximativ un an de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 28 - 32$.
1) Iar compania cea mai supraevaluată (cel puțin în opinia mea) este Eli Lilly and Company (LLY), o companie pentru care tocmai ce am extras cifrele istorice în baza mea de date. Ea și-a crescut dividendul pentru 10 ani consecutivi, are un randament de 0.7% și un DGR3 de 15.2%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
LLY a crescut furtunos în preț de vreun an de zile și a ieșit bine de tot din zona roșie de supraevaluare.
Consider că un interval de preț bun este între 250 - 275$.
Și top 10 sub formă de tabel:
Și haideți să vedem cum au evoluat lucrurile până astăzi, 18 mai:
Evoluții interesante: dacă în prima rundă, majoritatea companiilor au bătut indicele, în runda 2 și 3 nu s-a mai întâmplat asta.
Per total, avem un total return mediu de 3.1% pentru companiile supraevaluate și un total return mediu de 4.6% pentru indicele S&P500.
Voi monitoriza în continuare lucrurile.
Mă găsiți pe YOUTUBE și pe Discord
Notă: Nu sunt/pretind a fi planificator sau consultant financiar! Sunt banii dvs. și e treaba dvs. ce faceți cu ei și cum îi cheltuiți!
