A sosit timpul pentru o nouă rundă de achiziții.
Am avut o primă jumătate de an fabuloasă, iar S&P500 s-a apreciat cu peste 18%.
Evident, o asemenea efervescență nu va dura la nesfârșit, așa că e bine să fim mereu prudenți, dar mai ales conștienți de faptul că s-ar putea (și e de dorit) să avem și corecții.
Pare că sunt mici semne că banii se mută din acțiunile Tech care au cunoscut creșteri incredibile, în ultima perioadă, mai ales Nvidia.
Haideți să vă povestesc în ce am investit în această tranșă:
1) Prima companie achiziționată este American Financial Group, Inc. (AFG), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 18 ani consecutivi, are un randament de 2.3% și un DGR3 de 12% (plus că tind să ofere destul de des dividende speciale).
Cifrele istorice arată în felul următor:
Există o diferență enormă între FCF/share și Dividends/share, așa că eu consider că sunt șanse mari să avem în continuare creșteri de dividend de două cifre.
Dividend Yield Channels arată în felul următor (căderea de la final se datorează faptului că nu au declarat un dividend pentru Q3 2024):
Observăm că AFG a fost scumpă până prin 2019, iar de atunci a fost mai degrabă prin zona verde de subevaluare.
2) A doua companie achiziționată este Bristol-Myers Squibb Company (BMY), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 15 ani consecutivi, are un randament de 5.9% și un DGR3 de 7.9%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
Avem ani când FCF/share nu a putut susține dividendul (2015 și 2016), dar de atunci FCF/share și-a revenit.
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
BMY scade de mai bine de un an de zile.
Compania trece printr-o perioadă delicată: și-a schimbat de curând CEO-ul, urmează să piardă niște patente de exclusivitate, a făcut niște achiziții destul de mari și rămâne de văzut cum vor fi ele integrate și ce medicamente vor putea fi aprobate și așa mai departe. O companie cu un pipeline de medicamente destul de bogat, dar adaug precaut acestei poziții și posibil să răresc achizițiile o perioadă, până văd cum evoluează lucrurile în următoarele 3-6-9 luni.
3) Cea de-a treia companie achiziționată este Nike Inc. (NKE), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 22 de ani consecutivi, are un randament de 2% și un DGR3 de 11.5%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
FCF/Share nu evoluează neapărat curat, dar există suficient spațiu de manevră pentru plătirea și mărirea dividendului pe viitor.
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
NKE a fost foarte scumpă după Covid, iar de vreo 2 ani și jumătate tot scade în preț.
Am decis să profit puțin de scăderea din ultimele săptămâni și să mai adaug puțin acestei poziții. Va rămâne o poziție satelit (deși au un oarecare avantaj competitiv și brandul este recunoscut oriunde, nu mi se pare un moat suficient de mare ca să justifice o poziție mai însemnată în portofoliul meu - nu e ca și cum lumea are o problemă să își ia adidași sau echipament Puma sau Adidas în loc de Nike, dacă nu sunt satisfăcuți în vreun fel de cei din urmă, nu ești "blocat"/obligat să iei Nike), așa că nu o să mă arunc aiurea aici, dar 1-2-3 acțiuni voi mai cumpăra, cel mai probabil.
S-au culcat pe o ureche, au mers pe o carte ce s-a dovedit necâștigătoare (limitarea vânzărilor prin retaileri și vânzarea direct către clienți), au lăsat-o mai moale cu investițiile în dezvoltarea produselor, au pierdut din market share în fața unor competitori precum Deckers/On Running, vânzările în China vor fi mai slabe decât se credea, în viitorul apropiate șamd.
Sunt toate aceste lucruri atât de grave încât Nike va ajunge o companie obscură sau în faliment? Nu, nici pe departe. Dar va exista, pe termen scurt (și poate mediu), o evoluție destul de slabă.
Însă sunt de părere că au forța necesară să redreseze corabia și aleg să investesc puțin în această poveste de redresare.
4) Am achiziționat și PepsiCo Inc. (PEP), o companie pe care nu o mai luasem de mai bine de 3 ani de zile. Ei își măresc dividendul de 52 de ani, au un randament al dividendului de 3.3% și un DGR3 de 7.1%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
FCF/share observăm că oscilează și e puțin ciclic. Sunt ani în care dividendul este susținut la limită (2019 sau 2022), iar creșterile, pe viitor, mă aștept să fie cumva în linie cu FCF/share (estimez un 4-5-6%/an).
Graficul DYC:
PEP este, momentan, în zona verde de subevaluare, dar nu a ieșit de acolo (observăm că iese rar și pentru scurt timp), așa că nu este neapărat o companie foarte ieftină.
Se poate observa ușor și de ce nu am mai luat-o de prin 2020: nu mi s-a părut la o evaluare bună de atunci.
Prefer să achiziționez PEP când randamentul dividendului e mai apropiat de 4%, dar am decis să mai iau, totuși, o acțiune acum, însă nu îmi voi mări poziția considerabil până nu consider că este la o evaluare mai bună (vorbind strict pe prețurile de acum, prefer PEP mai aproape de 140$).
5) Penultima companie pe care am cumpărat-o este VICI Properties Inc. (VICI), un REIT ce și-a mărit dividendul pentru 7 ani consecutivi, are un randament al dividendului de 5.6% și un DGR3 de 8.7%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
Nu uitați că la REIT-uri ne interesează AFFO/share și nu EPS. Dividendele evoluează în oglindă cu AFFO/share, iar VICI este unul din singurele REIT-uri (dacă nu singurul) care a strâns 100% din chirii în perioada pandemiei.
Avantajul lor competitiv este incontestabil, după părerea mea (e greu să construiești proiecte de anvergură, mai ales în Las Vegas).
Nu am graficul Dividend Yield Channels deoarece au un istoric mult prea scurt.
Fereastra la REIT-uri se închide rapid, iar după ultimele rapoarte, se pare că ritmul de creștere al inflației încetinește serios, așa că acum cresc șansele să avem o tăiere a ratelor de dobândă undeva prin toamnă (posibil Septembrie).
Companiile din acest sector au văzut creșteri de 3-4-5%+ în ultima săptămână și deși nu mai avem prețurile acelea bune și foarte bune, consider că mai sunt oportunități de achiziție în sectorul REIT-urilor.
6) Ultima companie achiziționată este Essential Utilities Inc. (WTRG), o companie din domeniul utilităților (apă + gaz) ce și-a mărit dividendul pentru 32 de ani consecutivi, are un randament de 3% și un DGR3 de 7%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
Există spațiu de manevră suficient de mare între EPS și Dividends/Share și mă aștept să continue măririle de dividend de 6-7% și pe viitor (nu uitați că la companiile din sectorul utilităților ne interesează mai degrabă EPS/Share)
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
WTRG a ieșit pentru prima oară în ultimii 7 ani din zona verde de subevaluare.
Iată și confirmarea tuturor acestor tranzacții:
Puțin peste 1.000$ investiți, iar toate aceste achiziții mi-au mărit dividendele anuale, nete cu aproximativ 40$.
Am pus niște ordine vineri dimineață și apoi am fost plecat o săptămână în concediu (de aici întârzierea cu care vă prezint aceste achiziții).
Cum vă spun mereu: habar nu am ce va urma.
Tot ce știu este că voi continua să investesc cu disciplină, constanță și răbdare.
Mă găsiți pe YOUTUBE și pe Discord
Notă: Nu sunt/pretind a fi planificator sau consultant financiar! Sunt banii dvs. și e treaba dvs. ce faceți cu ei și cum îi cheltuiți!
