A sosit timpul pentru un alt articol din seria ce prezintă un top al companiilor subevaluate și supraevaluate, ultimul pentru 2024.
Cum vă spuneam într-un articol anterior, nu mai scot acest top lunar, ci o dată pe trimestru.
Universul la care mă voi raporta este, ca de obicei, reprezentat de companiile din baza de date.
Înainte de a începe, trebuie să fac câteva mențiuni:
1) Topul pe care vi-l voi prezenta conține acțiuni pe care eu le consider subevaluate/supraevaluate în urma unei analize cantitative, în foarte mare măsură. Astfel, pentru acel interval de preț pe care vi-l voi prezenta, mă uit la mediile istorice ale anumitor indicatori și la valoarea lor prezentă și mă bazez pe "reversion to the mean", folosesc și un model DCF (discounted cash flow), dar și un model numit Gordon Growth Model (o variantă de Dividend Discount Model). Există o grămadă de alte metode de evaluare a prețului, dar eu momentan mă concentrez pe acestea (atenție să nu cădem în capcana folosirii a zeci de astfel de modele, mai multă informație nu înseamnă neapărat o acuratețe mai bună).
Mare, mare atenție însă: acest "reversion to the mean" poate să nu aibă loc sau presupunerile pe care le folosesc pot fi prea optimiste/pesimiste, iar aceste companii pot să nu fie, de fapt, subevaluate/supraevaluate SAU pot exista motive temeinice pentru care sunt "ieftine" sau "scumpe". De aceea vă recomand cu tărie să dublați această analiză cantitativă și cu o analiză calitativă, o analiză în cadrul căreia evaluați și alte aspecte precum: management-ul firmei, contextul macroeconomic, condițiile de piață, avantajele competitive, trend-urile seculare și așa mai departe.
Pentru mai multe detalii despre cum analizez o companie, vă recomand articolul ăsta.
2) Vă voi menționa și o estimare de preț a celor de la Morningstar, raport pe care îl iau direct din IBKR. Fac acest lucru pentru a vă oferi multiple repere și pentru că "it's better to be vaguely right than exactly wrong", așa cum ar zice Keynes în urma citatului preluat de la Carveth Read. Nu uitați că e mult mai importantă direcția prețului decât acuratețea la ultima zecimală, eu preferând mereu simplitatea în detrimentul lucrurilor complicate și a modelelor cu zeci și sute de variabile care doar irosesc timp, în final.
3) Pentru graficele Dividend Yield Channels, folosesc metodologia descrisă în cartea "Dividends don't Lie" a lui Geraldine Weiss. Toate companiile din baza de date (~280 la număr) au graficul DYC, iar dacă vreți acces la ea și la toate aceste cifre/indicatori si grafice, aveți mai multe detalii aici.
4) Nu luați acțiunile de mai jos drept recomandare de achiziție sau vânzare. În cel mai bun caz, acest top și intervalele de preț menționate reprezintă strict un punct de plecare în evaluarea temeinică a companiilor. Faceți-vă temele/munca de cercetare ca lumea și nu vă bazați pe nimeni pentru că nimeni nu știe nimic în investiții!
Începem cu companiile supraevaluate, în ordine inversă:
5) Pe locul 5 avem Badger Meter, Inc. (BMI), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 32 de ani consecutivi, are un randament de 0.6% și un DGR3 de 12.3%.
Total Return-ul din ultimii 5 ani (nu uitați de dividende și nu vă uitați numai la preț când judecați performanța unei acțiuni):
Sursă: tickertech.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Avem o companie ce de prin 2021 este scumpă și foarte scumpă.
Consider că un interval de preț bun este între 90 - 100$.
4) Pe locul 4 îi avem pe cei de la Comfort Systems USA, Inc. (FIX), o companie ce și-a crescut dividendul în ultimii 12 ani, are un randament de 0.30% și un DGR3 de 26%.
Total Return-ul din ultimii 5 ani:
Sursă: tickertech.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels:
FIX a avut o scurtă perioadă în 2020 când s-a apropiat de zona verde, iar de atunci este scumpă și extrem de scumpă, strict conform graficului DYC.
Consider că un interval de preț bun este între 180 - 200$.
3) Pe locul 3 se situează Broadcom Inc. (AVGO), o companie ce și-a crescut dividendul în ultimii 16 ani, are un randament de 1.1% și un DGR3 de 12.6%.
Total Return-ul din ultimii 5 ani:
Sursă: tickertech.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels:
AVGO a fost în zona verde câțiva ani, iar de prin 2023 a urcat vertiginos și nu te poți atinge de ea, momentan, mai ales după ultima raportare.
Consider că un interval de preț bun este între 72 - 80$.
2) Pe locul 2 este Eli Lilly and Company (LLY), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 11 ani consecutivi, are un randament de 0.8% și un DGR3 de 15.2%.
Total Return-ul din ultimii 5 ani:
Sursă: tickertech.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Avem o companie foarte scumpă de mai bine de un an de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 250 - 275$.
1) Iar cea mai scumpă companie este Hawkins Inc. (HWKN), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 21 de ani consecutivi, are un randament de 0.6% și un DGR3 de 10.2%.
Total Return-ul din ultimii 5 ani:
Sursă: tickertech.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
De prin 2021, HWKN tot urcă vertiginos în preț.
Consider că un interval de preț bun este între 40 - 45$.
Și top 5 supraevaluate sub formă de tabel:
Trecem la topul companiilor subevaluate:
5) Pe locul 5 se situează United Parcel Service Inc. (UPS), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 15 ani consecutivi, are un randament al dividendului de 5.1% și un DGR3 de 17.1%.
Total Return-ul din ultimii 5 ani:
Sursă: tickertech.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
UPS a fost foarte scumpă după Covid, dar apoi a început o scădere lentă, dar susținută, iar în prezent, a ieșit bine de tot din zona verde de subevaluare.
Consider că un interval de preț bun este între 155 - 170$.
4) Pe locul 4 avem Alexandria Real Estate Equities, Inc. (ARE), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 13 ani consecutivi, are un randament de 5.1% și un DGR3 de 5.4%.
Total Return-ul din ultimii 5 ani:
Sursă: tickertech.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
ARE tot scade de prin 2022 (e și normal, mai toate REIT-urile au scăzut într-o manieră similară în contextul creșterii ratelor de dobândă), și a ieșit din zona verde de aproximativ 2 ani de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 130 - 145$.
3) Ajungem în top 3, acolo unde-i găsim pe cei de la Rexford Industrial Realty, Inc. (REXR), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 11 ani consecutivi, are un randament de 4.1% și un DGR3 de 20.9%.
Total Return-ul din ultimii 5 ani:
Sursă: tickertech.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
REXR scade și ea de prin 2022 încoace și a ieșit din zona verde de subevaluare de cam un an de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 55 - 60$.
2) Pe locul 2 este Humana Inc. (HUM), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 12 ani consecutivi, are un randament de 1.3% și un DGR3 de 12.3%.
Total Return-ul din ultimii 5 ani:
Sursă: tickertech.com
Cifrele istorice arată în felul următor :
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
După realegerea lui Trump, companiile din Healthcare nu stau prea bine. Asiguratorii precum Humana stau și mai prost, iar percepția publică legată de aceștia este foarte proastă (vezi asasinatul recent al CEO-ului de la UNH).
Consider că un interval de preț bun este între 380 - 420$.
1) Iar compania cea mai ieftină este Polaris Industries (PII), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 29 de ani consecutivi, are un randament de 4.2% și un DGR3 de 1.6%.
Total Return-ul din ultimii 5 ani:
Sursă: tickertech.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
PII este o companie ce stă destul de mult prin zona verde de subevaluare.
Consider că un interval de preț bun este între 95 - 105$.
Și top 5 subevaluate sub formă de tabel:
Iată cum arată și performanța acestor companii în timp până la data de 15.12.2024:
Vă șochează rezultatele?
Momentan, cu acest experiment, consider că se conturează două lucruri mari și late:
1. Este greu să bați S&P500, într-un interval scurt de timp (și este greu și pe un interval mai mare, în general, dar pe o perioadă mai lungă de timp, tezele investiționale au timp să se întâmple, iar fundamentele business-urilor influențează mai mult prețul față de sentiment/momentum/swing-uri)
2. Stock picking-ul făcut strict bazându-ne pe o analiză cantitativă are șanse destul de bune să subperformeze, iar performanța slabă este chiar mai accentuată în rândul companiilor pe care mulți le-ar putea considera "subevaluate". Așadar, cam greu să performezi strict cu un P/E mic sau un P/BV mic. E nevoie și de o doză sănătoasă de analiză calitativă, așa cum vă zic de fiecare dată. Numerele nu spun mereu totul și avem nevoie și de o poveste sau un catalizator pentru ca a noastră companie să înceapă să urce în preț.
Mă găsiți pe YOUTUBE și pe Discord
Notă: Nu sunt/pretind a fi planificator sau consultant financiar! Sunt banii dvs. și e treaba dvs. ce faceți cu ei și cum îi cheltuiți!
