A sosit timpul pentru un alt articol din seria ce prezintă un top al companiilor subevaluate.
Universul la care mă voi raporta este, ca de obicei, reprezentat de companiile din baza de date.
Înainte de a începe, trebuie să fac câteva mențiuni:
1) Topul pe care vi-l voi prezenta conține acțiuni pe care eu le consider subevaluate în urma unei analize cantitative, în foarte mare măsură. Astfel, pentru acel interval de preț pe care vi-l voi prezenta, mă uit la mediile istorice ale anumitor indicatori și la valoarea lor prezentă și mă bazez pe "reversion to the mean", folosesc și un model DCF (discounted cash flow), dar și un model numit Gordon Growth Model (o variantă de Dividend Discount Model). Există o grămadă de alte metode de evaluare a prețului, dar eu momentan mă concentrez pe acestea (atenție să nu cădem în capcana folosirii a zeci de astfel de modele, mai multă informație nu înseamnă neapărat o acuratețe mai bună).
Mare, mare atenție însă: acest "reversion to the mean" poate să nu aibă loc sau presupunerile pe care le folosesc pot fi prea optimiste, iar aceste companii pot să nu fie, de fapt, subevaluate SAU pot exista motive temeinice pentru care sunt "ieftine". De aceea vă recomand cu tărie să dublați această analiză cantitativă și cu o analiză calitativă, o analiză în cadrul căreia evaluați și alte aspecte precum: management-ul firmei, contextul macroeconomic, condițiile de piață, avantajele competitive, trend-urile seculare și așa mai departe.
Pentru mai multe detalii despre cum analizez o companie, vă recomand articolul ăsta.
2) Vă voi menționa și o estimare de preț a celor de la Morningstar, raport pe care îl iau direct din IBKR. Fac acest lucru pentru a vă oferi multiple repere și pentru că "it's better to be vaguely right than exactly wrong", așa cum ar zice Keynes în urma citatului preluat de la Carveth Read. Nu uitați că e mult mai importantă direcția prețului decât acuratețea la ultima zecimală, eu preferând mereu simplitatea în detrimentul lucrurilor complicate și a modelelor cu zeci și sute de variabile care doar irosesc timp, în final.
3) Pentru graficele Dividend Yield Channels, folosesc metodologia descrisă în cartea "Dividends don't Lie" a lui Geraldine Weiss. Toate companiile din baza de date (255 la număr) au graficul DYC, iar dacă vreți acces la ea și la toate aceste cifre/indicatori si grafice, aveți mai multe detalii aici.
4) Nu luați acțiunile de mai jos drept recomandare de achiziție. În cel mai bun caz, acest top și intervalele de preț menționate reprezintă strict un punct de plecare în evaluarea temeinică a companiilor. Faceți-vă temele/munca de cercetare ca lumea și nu vă bazați pe nimeni pentru că nimeni nu știe nimic în investiții!
Începem acest top în ordine inversă:
10) Pe locul 10 se situează VICI Properties Inc. (VICI), o companie ce și-a crescut dividendul în ultimii 7 ani, are un randament de 5.8% și un DGR3 de 8.7%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels nu avem pentru că vorbim de o companie listată de doar câțiva ani.
Consider că un interval de preț bun este între 33 - 36$.
9) Pe locul 9 avem Robert Half International Inc. (RHI), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 21 ani consecutivi, are un randament de 3% și un DGR3 de 12.2% (și tocmai au anunțat o creștere de 10.4% a dividendului).
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor (căderea de la final se datorează faptului că nu au declarat un dividend pentru trimestrul în curs):
RHI se află în zona verde de subevaluare de mai bine de un an de zile.
Consider că un interval de preț bun este între 82 - 90$.
8) Pe locul 8 se situează Humana Inc. (HUM), o companie din healthcare ce și-a mărit dividendul pentru 12 ani consecutivi, are un randament de 1.1% și un DGR3 de 12.3%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Graficul Dividend Yield Channels:
HUM a ieșit bine de tot din zona verde de subevaluare și putem avea o ocazie bună de acumulare în această perioadă.
Consider că un interval de preț bun este între 380 - 420$.
7) Pe locul 7 este Crown Castle Inc. (CCI), un REIT ce și-a mărit dividendul pentru 9 ani consecutivi, are un randament de 6.6% și un DGR3 de 8.3%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
CCI tot scade din 2022 încoace și a ieșit bine de tot din zona verde de subevaluare.
Consider că un interval de preț bun este între 115 - 125$.
6) Pe locul 6 este Bristol-Myers Squibb Co (BMY), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 15 ani consecutivi, are un randament de 4.9% și un DGR3 de 7.5%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
BMY scade de mai bine de un an și a ieșit din zona verde de subevaluare.
Consider că un interval de preț bun este între 60 - 65$.
5) Pe locul 5 se situează American Tower Corp. (AMT), un REIT ce și-a crescut dividendul pentru 14 ani consecutivi, are un randament al dividendului de 3.7% și un DGR3 de 12.5%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Mulți ar spune că AMT a avut un comportament ciudat legat de dividende, ei declarând 1.70$ acum 2 trimestre și 1.62$ trimestrul trecut (și vor merge cu acest 1.62$ până la final de an, din spusele lor).
Merită să deschidem o mică paranteză aici: în primul rând, da, tehnic vorbind, AMT și-a micșorat dividendul, însă atunci când ne uităm la recordul de ani, ne raportăm la dividendele anuale dintr-un an calendaristic pentur a stabili dacă o companie își pierdere recordul sau nu.
AMT a plătit 6.31$ în 2023 și va plăti 6.56$ în 2024, așa că avem o mică mărire și recordul va continua.
În al doilea rând, de ce au făcut asta? Ei bine, ei promiseseră cumva că vor mări în 2023 dividendul în jur de 10% față de 2022. Dacă ne uităm la anul fiscal, AMT a plătit în 2022 5.86$ și în 2023 6.45$ (deci cu 10% mai mult).
Odată îndeplinită această promisiune, au revenit la o sumă cu care managementul se simțea mai confortabil, în contextul ratelor de dobândă mărite și a condițiilor macroeconomice din prezent.
Puteau să meargă cu 1.70$ în loc de 1.62$ în continuare? Absolut, mai ales că estimarea lor pentru 2024 pentru AFFO este între 10.21$ și 10.45$.
Dacă plăteau 1.70$/trimestru, respectiv 6.80$/an, vorbeam de un Payout Ratio de aproximativ 66-68%, dacă ne raportăm la limita inferioară estimată (și chiar și la un AFFO de 10$/share)
Însă așa au decis. Este ciudat, dar nu este sfârșitul lumii. Recordul de creștere al dividendului este neafectat, dar compania pare că iese pentru scurt timp din acel ritm de creștere al dividendului de la un trimestru la altul.
E posibil ca epoca de aur a acestor REIT-uri din sectorul telecomunicațiilor să fi luat sfârșit (dobânzi mici spre 0, cerere enormă de date, ritm fantastic de creștere al nr de telefoane per consumator etc.), dar viitorul nu sună deloc rău și eu mă aștept ca ritmul de creștere să încetinească o idee.
Consider că un interval de preț bun este între 215 - 235$.
4) Pe locul 4 avem Globe Life Inc. (GL), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 19 ani consecutivi, are un randament de 1.3% și un DGR3 de 6.3%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
GL ajunge rar în zona verde de subevaluare și a ajuns destul de aproape de aceasta acum.
Consider că un interval de preț bun este între 95 - 105$.
3) Ajungem în top 3, acolo unde-i găsim pe cei de la Leggett & Platt, Inc. (LEG), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 52 de ani consecutivi, are un randament de 10.1% și un DGR3 de 4.4%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
LEG a ieșit de mai bine de un an din zona verde de subevaluare și cum vă spuneam și în clipurile trecute, voi fi șocat, dacă nu își taie dividendul în viitorul apropiat.
Consider că un interval de preț bun este între 24 - 27$.
2) Pe locul 2 este British American Tobacco p.l.c. (BTI), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 25 de ani consecutivi, are un randament de 9.9% și un DGR3 de 3.1%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor :
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
BTI a ieșit și ea din zona verde de subevaluare de aproximativ un an.
Consider că un interval de preț bun este între 40 - 45$.
1) Pe primul loc îi avem pe cei de la Monro Inc. (MNRO), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 18 ani consecutivi, are un randament de 3.6% și un DGR3 de 8.6%.
Graficul de preț în ultimii 5 ani:
Sursă: seekingalpha.com
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
MNRO scade de mai bine de 2 ani de zile în preț și a ieșit de multă vreme din zona verde de subevaluare.
Consider că un interval de preț bun este între 42 - 47$.
Și top 10 sub formă de tabel:
Iată cum arată și performanța acestor companii în timp până la data de 23.04.2024:
Astfel, avem o medie S&P500 de 0.57%, în timp ce aceste companii au o medie de 2.10%.
Foarte interesant, dar avem doar 3 luni de date, rămâne de văzut cum vor evolua lucrurile până la finalul anului.
Mă găsiți pe YOUTUBE și pe Discord
Notă: Nu sunt/pretind a fi planificator sau consultant financiar! Sunt banii dvs. și e treaba dvs. ce faceți cu ei și cum îi cheltuiți!
