A venit timpul pentru runda de achiziții din iunie. Nu știu când s-a dus aproape jumătate de an.
Trump amenință cu big, beautiful bill, iar relația de dragoste cu Elon Musk pare că scârțâie, acesta din urmă spunând că inițiativa lui Trump este o abominație.
Există și section 899 care prevede creșterea taxelor pe dividende pentru statele "neprietenoase", așa că vedem în ce măsură va fi implementată, dacă va fi. Până atunci, ne pierdem energia inutil, părerea mea.
Iată ce companii am cumpărat în iunie:
1) Prima companie pe care am cumpărat-o este Alexandria Real Estate Equities, Inc. (ARE), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 13 ani consecutivi, are un randament de 7.6% și un DGR3 de 5%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
AFFO/Share evoluează aproape impecabil din 2015 încoace (nu uitați că la REIT-uri ne interesează AFFO/Share, nu EPS) și există o grămadă de spațiu de manevră pentru plătirea și creșterea dividendului pe viitor.
Dividend Yield Channels arată în felul următor (el este alcătuit pe baza metodologiei descrisă în cartea Dividends Don't Lie a lui Geraldine Weiss):
Observăm că strict conform DYC, ARE este criminal de subevaluată, ieșind din zona verde acum mai bine de 2 ani de zile.
Nu traversează o perioadă prea roz, iar oferta foarte mare de spații de cercetare, umflată artificial în perioada Covid prin reconvertirea spațiilor de birouri și noile construcții, își spune cuvântul.
Totuși, ARE este, probabil, compania cea mai solidă și bine poziționată din acest sector, iar oferta de spații de cercetare va scădea treptat în 2025 și 2026.
Consider că ARE are șanse foarte mari să treacă cu brio peste această perioadă și îmi voi mai mări poziția sub 100$, dar precaut, pentru că oricât de bine mi-aș putea face analiza, mereu pot apărea lucruri pe care nu le-am luat în calcul sau cărora nu le-am dat importanța cuvenită (mai ales când prețul scade continuu și te întrebi dacă toți văd ceva ce tu nu vezi).
Nu voi uita regulile de risk management, sunt cruciale.
2) Cea de-a doua companie pe care am cumpărat-o este Equity LifeStyle Properties (ELS), un REIT ce și-a mărit dividendul pentru 21 de ani consecutivi, are un randament de 3.3% și un DGR3 de 9.6%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
AFFO/Share evoluează impecabil (nu uitați că la REIT-uri ne interesează AFFO/Share, nu EPS), iar dividendele urmează linia albastră în oglindă.
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Observăm că strict conform DYC, ELS este subevaluată, ieșind de curând din zona verde. Totuși, nu este foarte ieftină, dar și-au mărit dividendul cu 7.9% de curând, așa că sunt dispus să plătesc puțin mai mult pentru ea.
3) Mi-am mărit poziția în Hershey Company (HSY), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 15 ani consecutivi, are un randament de 3.4% și un DGR3 de 17.1%.
Cifrele istorice:
Observăm că deși sunt ani în care FCF/share scade, trendul pe termen lung este unul de creștere, iar diferența între FCF/share și Dividends/share se mărește din ce în ce mai tare, așa că mă aștept la măriri substanțiale de dividend (două cifre) și în anii următori, în condiții normale.
Graficul DYC:
De pe la jumătatea lui 2023, HSY a scăzut în preț destul de tare și a ieșit din zona verde de subevaluare de cam un an de zile.
Prețul la cacao scade în ultima vreme și mă aștept să se normalizeze oarecum în a doua jumătate a anului.
4) Următoarea companie pe care am cumpărat-o este PepsiCo, Inc. (PEP). Ei și-au mărit dividendul pentru 53 de ani consecutivi, au un randament de 4.3% și un DGR3 de 7.9%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
FCF/share nu este la un nivel grozav și avem ani în care abia susține dividendul (2019) sau nu îl susține complet (2022).
Graficul DYC:
PEP scade lent în preț de mai bine de un an, iar momentan iese ușor de tot din zona verde de subevaluare.
Nu trec printr-o perioadă prea bună, dar îmi amintesc de Coca Cola de acum 3-4 ani.
5) Am cumpărat și Rexford Industrial Realty, Inc. (REXR), o companie ce și-a crescut dividendul pentru 12 ani consecutivi, are un randament de 4.8% și un DGR3 de 20.3%.
Cifrele istorice:
AFFO/Share și Dividendele evoluează aproape în oglindă, dar diferența între cele două s-a mai micșorat în ultimii 2 ani.
Graficul DYC:
Strict conform DYC, REXR este subevaluată, ieșind din zona verde de mai bine de un an și ceva.
6) Ultima companie achiziționată este o altă poziție nouă în portofoliu: UnitedHealth Group Inc (UNH), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 15 ani consecutivi, are un randament de 3% și un DGR3 de 13.5%.
Cifrele istorice:
FCF/share crește destul de curat, cu excepția lui 2024.
Graficul DYC:
UNH a scăzut aproximativ 25% după ultimele rezultate raportate când au micșorat destul de mult previziunile pentru restul anului datorită unui cumul de factori: costuri ceva mai mari datorită faptului că multe vizite la medic și proceduri care nu erau urgente au cam fost amânate în perioada Covid-ului, iar acum pacienții își fac acele investigații/proceduri și adăugarea unor membri Medicare Advantage de la alți asiguratori, asiguratori care nu și-au făcut prea bine temele, se pare, iar mulți din acești oameni au nevoie ceva mai ridicate decât se evaluase inițial, iar costurile pentru UNH au crescut.
Nu ajută nici ce s-a întâmplat cu CEO-ul diviziei de asigurări, care a fost asasinat de curând, iar asta a făcut din UNH una din cele mai urâte companii, din ultima vreme.
Totuși, situația asta este una temporară, după părerea mea, iar UNH își va reveni în viitorul apropiat (probabil 1-2 ani), așa că am decis să profit de panica și exagerarea de pe piețe (o temă care simt că apare din ce în ce mai des la anumite raportări - avem fluctuații și de zeci de procente și mulți se comportă ca și cum companiile urmează să intre în faliment). Îmi întărește această convingere și creșterea recentă de dividend (~5%). Nu e ea una mare și departe de creșterile obișnuite de două cifre, dar în condițiile actuale, nu mă plâng deloc și îl iau ca pe un semnal de încredere în viitorul imediat apropiat al business-ului.
Iată și confirmarea tuturor acestor tranzacții:
Puțin peste 1.200$ investiți, iar toate aceste achiziții mi-au mărit dividendele anuale, nete cu aproximativ 54$.
Cum vă spun mereu: habar nu am ce va urma.
Tot ce știu este că voi continua să investesc cu disciplină, constanță și răbdare.
Mă găsiți pe YOUTUBE și pe Discord
Notă: Nu sunt/pretind a fi planificator sau consultant financiar! Sunt banii dvs. și e treaba dvs. ce faceți cu ei și cum îi cheltuiți!
