A sosit timpul pentru o nouă rundă de achiziții.
Intel a raportat foarte prost acum câteva zile și așa cum vă povesteam în articolul anterior, am vândut toată poziția și am avut mai mulți bani la dispoziție decât planificasem pentru această lună, așa că haideți să vă povestesc puțin despre Intel și cum am redistribuit banii pe care îi investisem în ei.
Eu am cumpărat, în mod constant, Intel, între 2020 și 2022:
Am privit cu mare entuziasm sosirea lui Pat Gelsinger la cârma companiei și am privit lucrurile din următorul unghi: guvernul SUA (cât și al câtorva țări din Europa) a decis, mai ales în urma pandemiei de Covid, să aloce câteva zeci de miliarde pentru a dezvolta capacități de producție de chip-uri și în US (Europa) și voiau să reducă dependența de Est.
Am fost de la bun început conștient de faptul că deciziile luate de Gelsinger vor avea nevoie de ani de zile pentru a da roade și am avut răbdare cu Intel.
Din păcate, privind retrospectiv, cred că m-am concentrat mult prea mult pe această importanță strategică a companiei și nu am văzut pădurea de copaci.
Da, Intel este o companie incredibil de importantă. Da, Intel nu va da faliment (sau mai bine zis, nu cred că vor fi "lăsați" să ajungă vreodată acolo, similar cu Boeing), DAR asta nu înseamnă că Intel va aduce bani investitorilor săi.
Lucrul ăsta poate nu l-am înțeles/internalizat suficient de bine.
Să nu uităm că mașinile au schimbat lumea, dar companiile auto (vreo 2.000 la număr acum câteva decenii din care au mai rămas vreo 2-3, în zilele noastre) au fost investiții groaznice.
Să nu uităm că avioanele au schimbat lumea, dar companiile aeriene au fost investiții groaznice.
Să nu uităm că internetul a schimbat lumea, dar în anii 2000 s-au pierdut o grămadă de bani. Și tot așa.
Acum consider că Intel are șanse mari să intre în categoria asta: o companie de importanță strategică ce nu va da faliment, dar nici nu va aduce cine știe ce bani investitorilor. Posibil să mă înșel, dar așa văd lucrurile acum.
Este a treia oară, în ultimii 2 ani, când așteptările au fost resetate complet. Este a doua oară când dividendul este tăiat. Au loc concedieri masive. Se reduc investițiile. Au dat-o în bară rău de tot cu generația 13 și 14 și scandalul este în desfășurare.
Execuția lor are și momente bune, dar are și multe momente slabe.
Intel își va reveni, într-o oarecare măsură, dar această revenire va dura mult mai mult decât mă așteptam, iar eu nu mai am răbdare cu acest management și această companie. Îmi pare rău că au ajuns în situația asta și le doresc tot binele din lume, dar eu am decis să vând tot cu o pierdere de aproximativ 2.000$:
Dar dacă ne gândim și la costul de oportunitate, cei 4.000$ pe care i-am investit în Intel ar fi putut să se transforme în 5-6.000$, dacă îi investeam, de exemplu, într-un ETF ce urmărește S&P500. Așadar, pierderea mea este mai mare de 2.000$, dacă ne gândim ȘI la costul de oportunitate.
Nu vând cu sufletul împăcat 100%, dar asta consider că este decizia corectă pentru mine, în acest moment.
Nu vă luați după mine. Vă spun cum gândesc și ce fac eu, dar luați părțile bune sau care se potrivesc situației voastre, analizați și luați propriile decizii.
Haideți să trecem și la companiile achiziționate în urma celor aproape 2.100$ pe care i-am deblocat după vânzarea celor de la Intel:
1) Prima companie pe care am cumpărat-o este Archer-Daniels-Midland Co (ADM), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 49 de ani consecutivi, are un randament de 3.4% și un DGR3 de 7.7%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
Avem o companie ciclică ce are ani în care FCF/share nu poate susține dividendul.
Dividend Yield Channels arată în felul următor (căderea de la final se datorează faptului că nu au declarat un dividend pentru Q3 2024):
ADM a trecut printr-un scandal de curând, iar piața a reacționat exagerat, dar acum începe să își revină ușor. Foarte probabil să mai profit de zona asta de preț în care se află ADM, în perioada imediat următoare.
2) A doua companie achiziționată este Alexandria Real Estate Equities, Inc. (ARE), un REIT ce și-a mărit dividendul pentru 13 ani consecutivi, are un randament de 4.5% și un DGR3 de 5.4%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
AFFO/share și Dividends/share evoluează aproape în oglindă, iar dividendul va fi susținut fără probleme, în viitorul apropiat (nu uitați că la REIT-uri nu ne interesează EPS, ci AFFO/share)
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
Fereastra în care puteam lua REIT-uri solide la prețuri bune și foarte bune se închide rapid. Totuși, mai avem ici, colo, câteva prețuri bune, iar ARE se încadrează în această categorie, după părerea mea.
3) Cea de-a treia companie pe care am cumpărat-o este o poziție nouă în portofoliu: Diageo PLC (DEO), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 26 de ani consecutivi, are un randament de 3.4% și un DGR3 de 4.6% (la DEO, o acțiune de pe NYSE, practic ADR-ul, este echivalentă cu 4 de pe London Stock Exchange)
Cifrele istorice arată în felul următor:
FCF/Share nu evoluează neapărat curat și avem ani când acesta nu acoperă dividendul.
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
DEO e mai mereu scumpă și ajunge foarte rar spre deloc în zona verde de subevaluare.
Sunt mare fan Guinness și urmăresc DEO de ceva vreme, dar abia acum am cumpărat. Posibil să îmi mai măresc poziția pe viitor, dacă o mai prind prin zona asta de preț.
Omenirea nu se va opri din băut alcool atât timp cât vom fi pe pămânul ăsta, asta e cert.
4) Avem tot o poziție nouă în portofoliu, în continuare: Alliant Energy Corporation (LNT), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 21 de ani consecutivi, are un randament de 3.4% și un DGR3 de 6%. Vreau să mă concentrez puțin și pe sectorul utilităților, în viitorul apropiat, deoarece consider că sunt câteva companii la prețuri bune și am ignorat sectorul cam mult în detrimentul REIT-urilor unde am considerat că sunt deal-uri mult mai bune, în ultimul an.
Cifrele istorice arată în felul următor:
La companiile din sectorul utilităților ne interesează mai mult EPS-ul, iar acesta evoluează aproape în oglindă cu dividendele.
Îmi place la nebunie această predictibilitate, dar aceste companii nici nu vor aduce o apreciere în preț exagerată, așadar avem nevoie de un punct de intrare cât mai bun și să înțelegem, totodată, rostul lor în portofoliul nostru.
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
LNT nu prea ajungea în zona verde de subevaluare, însă de prin 2023 o găsim acolo, mai degrabă.
5) O altă poziție nouă în portofoliu este și New Jersey Resources Corporation (NJR), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 28 de ani consecutivi, are un randament de 3.9% și un DGR3 de 7.8%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
EPS-ul nu a evoluat, în ultimul deceniu, la fel de curat ca la LNT, însă nu îmi fac griji în privința dividendului.
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
NJR a fost foarte scumpă pre-Covid, însă de atunci ajunge mult mai des și prin zona verde de subevaluare.
6) Următoarea companie pe care am cumpărat-o este Nike Inc. (NKE), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 22 de ani consecutivi, are un randament de 2% și un DGR3 de 11.5%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
FCF/Share nu evoluează neapărat curat, dar există suficient spațiu de manevră pentru plătirea și mărirea dividendului pe viitor.
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
NKE a fost foarte scumpă după Covid, iar de vreo 2 ani și jumătate tot scade în preț.
Am decis să profit puțin de scăderea din ultimele săptămâni și să mai adaug puțin acestei poziții. Va rămâne o poziție satelit (deși au un oarecare avantaj competitiv și brandul este recunoscut oriunde, nu mi se pare un moat suficient de mare ca să justifice o poziție mai însemnată în portofoliul meu - nu e ca și cum lumea are o problemă să își ia adidași sau echipament Puma sau Adidas în loc de Nike, dacă nu sunt satisfăcuți în vreun fel de cei din urmă, nu ești "blocat"/obligat să iei Nike), așa că nu o să mă arunc aiurea aici, dar 1-2-3 acțiuni voi mai cumpăra, cel mai probabil.
S-au culcat pe o ureche, au mers pe o carte ce s-a dovedit necâștigătoare (limitarea vânzărilor prin retaileri și vânzarea direct către clienți), au lăsat-o mai moale cu investițiile în dezvoltarea produselor, au pierdut din market share în fața unor competitori precum Deckers/On Running, vânzările în China vor fi mai slabe decât se credea, în viitorul apropiate șamd.
Sunt toate aceste lucruri atât de grave încât Nike va ajunge o companie obscură sau în faliment? Nu, nici pe departe. Dar va exista, pe termen scurt (și poate mediu), o evoluție destul de slabă.
Însă sunt de părere că au forța necesară să redreseze corabia și aleg să investesc puțin în această poveste de redresare.
7) Am cumpărat și Starbucks Corporation (SBUX). Ei își măresc dividendul de 14 ani consecutivi, au un randament al dividendului de 3% și un DGR3 de 8.7%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
FCF/share nu evoluează curat, dar trend-ul este ascendent.
Graficul DYC:
SBUX și-a pierdut puțin direcția, dar iau câteva măsuri pentru a redresa situația.
Ajung rar în zona verde de subevaluare și ies și mai rar, așa că mi-am mărit puțin poziția.
8) Am cumpărat și o companie pe care nu o mai luasem de peste 4 ani de zile: United Parcel Service Inc. (UPS). Ei își măresc dividendul de 15 ani consecutivi, au un randament al dividendului de 5.2% și un DGR3 de 17%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
Au avut o perioadă excelentă imediat după Covid, dar a urmat apoi și reculul. Momentan, trec printr-o perioadă delicată și nu mă aștept ca următoarele creșteri de dividend să fie prea mari.
Amazon le-au creat și le vor crea mari probleme, dar pe termen lung, mă aștept să își revină, într-o foarte mare măsură.
Graficul DYC:
UPS iese rar din zona verde de subevaluare, așa că am decis să profit puțin de acest lucru.
9) Penultima companie pe care am achiziționat-o este VICI Properties Inc. (VICI), un REIT ce și-a mărit dividendul pentru 7 ani consecutivi, are un randament al dividendului de 5.3% și un DGR3 de 8.7%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
Dividendele evoluează în oglindă cu AFFO/share, iar VICI este unul din singurele REIT-uri (dacă nu singurul) care a strâns 100% din chirii în perioada pandemiei.
Avantajul lor competitiv este incontestabil, după părerea mea (e greu să construiești proiecte de anvergură, mai ales în Las Vegas).
Nu am graficul Dividend Yield Channels deoarece au un istoric mult prea scurt.
10) Ultima companie achiziționată este tot o poziție nouă în portofoliu și tot din sectorul utilităților: WEC Energy Group Inc. (WEC), o companie ce și-a mărit dividendul pentru 21 de ani consecutivi, are un randament de 3.8% și un DGR3 de 7.2%.
Cifrele istorice arată în felul următor:
Există spațiu de manevră suficient de mare între EPS și Dividends/Share și mă aștept să continue măririle de dividend de 6-7% și pe viitor.
Dividend Yield Channels arată în felul următor:
WEC ajunge destul de rar în zona verde de subevaluare și iese și mai rar.
Iată și confirmarea tuturor acestor tranzacții:
Am venit cu 500$ de acasă și am redistribuit aproape 2.100$ în urma vânzării Intel.
Toate aceste achiziții mi-au mărit dividendele anuale, nete cu aproximativ 43$ (pierdusem 50$ după ce Intel și-a tăiat dividendul, iar achizițiile mi-au adus ~93$ dividende anuale, nete).
Cum vă spun mereu: habar nu am ce va urma.
Tot ce știu este că voi continua să investesc cu disciplină, constanță și răbdare.
Mă găsiți pe YOUTUBE și pe Discord
Notă: Nu sunt/pretind a fi planificator sau consultant financiar! Sunt banii dvs. și e treaba dvs. ce faceți cu ei și cum îi cheltuiți!
